疫情蔓延，全球市場進入大幅震蕩模式。A股市場表現低迷，未來走勢不甚明朗，從近日新基金建倉速度，可以看到公募對后市的分歧：有的公司認為時機已到，抓緊時間建倉以便“抄底”，有的則相當謹慎，以較低倉位上市。

4月初以來上市的交易型開放式指數基金(ETF)倉位分化明顯，不少ETF較為保守，低倉位上市。昨日，天弘中證計算機主題ETF發布上市公告，該基金3月20日成立，4月13日將上市;機構投資者持有的基金份額占比僅有4.62%。截至4月3日，該基金投資的股票占基金資產凈值的比例僅有18.04%，主要配置了信息傳輸、軟件和信息技術服務業，前五大重倉股為海康威視、恒生電子、用友網絡、科大訊飛和浪潮信息。

前一日發布上市公告的銀華中證創新藥產業ETF，成立于3月20日，計劃4月10日上市交易。截至4月2日，該基金也主要是個人持有人，占比達到98.01%;其股票倉位為31.2%，前五大重倉股為恒瑞醫藥、藥明康德、樂普醫療、康泰生物和泰格醫藥。

這兩只ETF建倉速度明顯較慢，與2月份ETF的高倉位上市截然不同。根據記者不完全統計，2月份上市的13只ETF，上市交易時平均倉位為60%，其中約有5只ETF上市時倉位超過了86%。富國中證全指證券公司ETF、平安中證新能源汽車ETF、民生加銀滬深300ETF上市倉位都超過了90%。

不過，也有一些ETF上市之際已接近滿倉。1月17日成立的山西證券中證紅利潛力ETF4月9日上市，因為建倉時間較長，截至4月1日，該基金股票倉位已經達到98.75%，前五大重倉股為貴州茅臺、美的集團、萬科A、上汽集團和中國石化。

同樣，4月3日上市的鵬華中證800證券保險ETF，從2月底成立到3月27日，經過一個月的建倉，股票市值占基金資產凈值的比例已達到71.31%，重倉布局了中國平安、中信證券、海通證券、中國太保、華泰證券等股票。

業內人士表示，被動投資的指數基金為盡快跟蹤指數表現，通常會以較快速度建倉。從這幾只ETF上市情況看，在市場震蕩之際出現不同的速度建倉，顯示對后市的不同預期，不過，市場震蕩往往也孕育著機遇，基金經理應該會按照自己的節奏把握行情。