萌寵經濟的快速發展下，中寵股份(002891.SZ)的國內市場營收連續三年高速增長。

近日，A股寵物食品公司中寵股份發布年報。2019年，公司實現營收17.16億元，同比增長21.52%;凈利潤實現7900.78萬元，同比增長39.97%。

近年來，隨著人們生活水平的提升，寵物消費迅速興起，并在國內形成千億消費規模的市場。其中，寵物食品作為剛需，在寵物消費中占比最大。同期，寵物食品消費在整個寵物消費結構中占比達61.4%，同比增長9.2%。

從資本市場來看，目前A股擁有兩家寵物食品公司，分別是中寵股份和佩蒂股份(300673.SZ)。但兩家公司收入的大部分來自境外，即便營收體量較大的中寵股份，2019年在境內的營收僅為3.44億元。這意味著，寵物消費雖然在國內坐擁千億市場，但對國內自主品牌而言，行業發展并不集中。因此，許多公司也將業務拓展的方向瞄準寵物消費風口，其中便包括休閑零食龍頭三只松鼠(300783.SZ)。

凈利潤7900萬同比增近四成

4月8日，寵物食品出口龍頭中寵股份發布年報。2019年，中寵股份實現營收17.16億元，同比增長21.52%;凈利潤實現7900.78萬元，同比增長39.97%。同時，受益于銷售收入的增長，中寵股份經營性現金流實現9686.51萬元，同比增長256.60%。

中寵股份是一家國際品牌寵物食品的代工廠商。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、生產和銷售業務，產品涵蓋干糧、濕糧、肉干零食、潔齒骨、餅干、貓砂等品類。

長江商報記者發現，中寵股份2019年的業績增長，得益于旗下多個寵物產品的營收增長。據了解，中寵股份旗下的寵物食品及用品業務被細分為寵物零食、寵物罐頭、寵物主糧和寵物用品四個板塊，2019年，四個板塊分別為公司帶來營收13.94億元、2.32億元、6270.66萬元和2405.58萬元，同比分別增長20.67%、24.17%、27.61%和40.59%。

此外，近年來，隨著人們生活水平的提高，寵物消費迅速發展，在國內孕育出千億規模的市場。據《2019中國寵物行業白皮書》數據顯示，2019年中國城鎮寵物(犬貓)市場整體消費規模達到2024億元，同比增長18.5%。這是繼2016年沖破千億市場后，“它經濟”消費規模的又一次突破。

在此情況下，中寵股份也開始積極培育自主品牌的市場，加大對國內市場的布局。截至目前，公司來自國內的額營收占比雖然仍較小，但增速一直較高。數據顯示，2017年-2019年，中寵股份國內市場的營收分別是1.56億元、2.52億元和3.44億元，同比分別增長43.67%、61.54%和36.34%，在總營收中占比分別是15.36%、17.84%、20.02%。同時，自主品牌在國內的銷售毛利率遠遠超過境外代工品牌，2019年，中寵股份在境外市場的毛利率為19.57%，而同期國內市場的毛利率為40.42%，是境外市場毛利率的兩倍還多。

因此，天風證券在研報中指出：“隨著國內市場布局持續深入，中寵股份業績有望持續增長”。

A股兩家寵食公司去年營收27億

事實上，寵物食品作為剛需，在寵物消費中占比最大。《白皮書》顯示，2019年，寵物食品消費規模約1243億元，在整個寵物消費結構中占比達61.4%，同比增長9.2%。

而目前的A股市場中，除中寵股份外，還有一家寵物食品上市公司，即佩蒂股份。據佩蒂股份發布的2019年業績快報顯示，2019年，公司營收實現10.26億元，同比增長18.01%。

不過，與中寵股份相似，佩蒂股份也主要從事國際品牌寵物食品代工業務，主要營收也來自境外，且境外營收占比較中寵股份更大，歷年都在90%以上。

因此，雖然兩家寵物食品上市公司去年的合計營收約27.39億元，但在2000億元的市場體量面前占比較小，且兩家公司營收大部分來自海外。這意味著寵物消費雖然在國內坐擁千億市場，但對國內自主品牌而言，行業集中度不高，誰能率先獲得消費者的認同，誰就能在寵物消費的藍海市場上取得先行優勢。

因此，不少公司瞄準寵物消費的風口，其中，便包括休閑零食的行業龍頭三只松鼠。4月2日，三只松鼠發布公告稱，擬使用自有資金4225.62萬元投資設立4家全資子公司，其中，子公司安徽養了個毛孩寵物食品有限公司的經營范圍包括寵物食品、用品、保健品等。

據《白皮書》數據顯示，從寵物食品的消費渠道來看，超過一半的寵物主人會選擇線上購買，而且80后、90后寵物主人占比超過六成。而三只松鼠素來有“互聯網零食第一股”之稱，在年輕消費者中具有較高的知名度。因此，有業內人士認為，三只松鼠本次對寵物食品的布局突破了公司已有領域，有望覆蓋更多的消費群體，打造新的利潤增長點。