12月17日，華泰證券完成2019年海爾租賃第一期資產(chǎn)支持專項計劃信用保護憑證的創(chuàng)設(shè)，這是上交所發(fā)布《關(guān)于開展信用保護憑證業(yè)務(wù)試點的通知》后市場上推出的首批信用保護憑證之一。

本期信用保護憑證采用簿記建檔的方式發(fā)行，參考實體為2019海爾租賃第一期資產(chǎn)支持專項計劃，參考債務(wù)為其優(yōu)先級品種。該專項計劃原始權(quán)益人為海爾融資租賃股份有限公司(簡稱“海爾租賃”)，計劃管理人為華泰證券資管，財務(wù)顧問為華泰聯(lián)合證券。

海爾租賃是海爾集團旗下的民營融資租賃企業(yè)，服務(wù)于產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)小微企業(yè)的融資。本期資產(chǎn)支持專項計劃基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及將近70家中小微企業(yè)融資人，分布于教育、設(shè)備制造、環(huán)保服務(wù)等行業(yè)，單筆最大融資余額不超過6000萬元，平均每筆融資余額不超過1500萬元。華泰證券集團提供的“ABS+CDS”一攬子金融解決方案得到了市場認(rèn)可，多家機構(gòu)參與認(rèn)購，信用保護憑證預(yù)簿記建檔的全場認(rèn)購倍數(shù)達到1.7倍，有效幫助中小微民企融資。

信用衍生品是用來分離和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險的各種工具和技術(shù)的總稱，交易雙方利用信用衍生品來增加(或減少)對某一參考實體的信用風(fēng)險暴露。信用保護憑證與信用保護合約合稱為信用保護工具，為交易所信用衍生品市場的主要品種。華泰證券從2018年年底推出首單信用保護合約以來，已完成多筆一對一的信用保護合約業(yè)務(wù)。相對于信用保護合約，信用保護憑證可在交易所掛牌上市，更加突出信用衍生品的交易性，便于投資者相互轉(zhuǎn)讓、風(fēng)險互換，更有利于信用價值的充分發(fā)現(xiàn)，增強信用定價的有效性。

2019年，債券市場信用風(fēng)險持續(xù)暴露，信用債市場的違約企業(yè)數(shù)量和違約債券規(guī)模大幅超越往年，信用衍生品作為分離信用風(fēng)險的一項金融工具，過去一年的發(fā)展蹄疾而步穩(wěn)。與此同時，華泰證券整合集團信用研究實力和資源，運用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)重拳打造的信用風(fēng)險智能管理系統(tǒng)(CAMS)也在不斷夯基壘臺，為信用衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展提供重要的支持。華泰證券將充分發(fā)揮在信用風(fēng)險管理和風(fēng)險定價方面的能力和優(yōu)勢，積極運用信用保護工具，助力中國信用市場風(fēng)險共擔(dān)機制的成熟和完善，繼續(xù)支持實體經(jīng)濟，尤其是民營經(jīng)濟的發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 華泰證券 海爾租賃 ABS