1月5日，貴州國臺酒業股份有限公司(下稱“國臺酒業”)宣布，并購貴州海航懷酒酒業有限公司(下稱“懷酒”)一事進入收尾階段，懷酒已于2019年11月6日開工復產。

國臺酒業方面表示，成功并購懷酒，公司擁有了國臺酒業、國臺酒莊、國臺懷酒三個生產基地，為公司高質量高速度發展再添新引擎;預計從2026年起，國臺酒業的產能將穩定在2.6萬-2.8萬噸水平。

據悉，剛剛過去的2019年，國臺酒業的銷售額提前突破20億，相較于2018年12.5億，增長76%左右。

目前，國臺酒業主要有國臺國標酒、國臺十五年、國臺龍酒三支主品，而2019年，三支主產品銷售額14.17億，其中國標酒單品銷售7.79億，朝10億大單品邁進。

中國酒業協會副秘書長劉振國指出，當前，白酒產業限制政策解除、消費品質升級、結構增長趨勢明顯，產區價值凸顯，必將推動國臺酒業品牌的再一次升空和蝶變。

然而，國臺酒業真的如此風光嗎?

白酒專家蔡學飛就對媒體表示，一線酒企的門檻是營收100億元，區域強勢酒企的門檻是30億元-50億元;因此，從業績來看，國臺酒業屬于典型的區域中小型酒企，缺少全國品牌影響力。

除此之外，國臺酒業的較高庫存也給其未來發展增添一絲隱憂。

數據顯示，2018年，國臺酒業的存貨高達12.16億元，甚至要高于其2018年11.44億元的全年營收。

“國臺酒業的業績增長是依靠醬香品類增長和全國性招商的結果，沒有經過市場檢測，其庫存過高可能正是產品動銷率較低的表現;其次是國臺酒業無論是企業規模還是品牌影響力，都是典型的區域酒企，缺乏品牌認知與核心主導產品，短期內難以形成差異化競爭優勢”，白酒專家蔡學飛稱。

一位長期聚焦食品飲料行業的證券從業人士則告訴《五谷財經》，隨著入局者增多，醬香型白酒的競爭正在趨于白熱化，像國臺酒業、金沙酒這樣的小品牌增長空間有限，貴州茅臺、郎酒股份和習酒等大品牌的市場集中度會進一步提高;同時，普五、國窖1573等高端濃香型白酒也在全面崛起，個人消費和商務消費都在普及開來，這也讓整個醬香型白酒的市場增長受到一定擠壓。

為了盡快做大做強且避免遭遇增長瓶頸，國臺酒業方面透露，按照國臺酒業上市計劃，將于2020年3月底向證監會提交IPO申請，有望成為中國資本市場又一支醬香型股票。

對此，國臺酒業董事長閆希軍指出，2019年的國臺酒業發展可圈可點，2020年的國臺酒業已經開啟新征程，其中頭等重要工作就是加快推進公司主板上市，并以上市工作為主線，帶動經營發展再提升，管理系統再優化。

國臺酒業總經理張春新則透露，基于行業環境、國臺酒業現有的基本盤和發展空間，2020年國臺酒業將工作主題確定為“乘勢而上，系統提升，推動國臺酒業的高起點高質量高速度發展”;經過反復研討和測算，并經董事長辦公會批準，2020年國臺酒業確定為30個億銷售目標、6個億利潤，比2019年整體增幅目標達50%左右。

實際上，2020年，郎酒股份也將謀求IPO，并爭取在A股上市;金沙酒也明確表示，2020年是其最佳發展時期關鍵年，還是實現上市目標最重要的開局之年;習酒原本也在IPO，因為與貴州茅臺存在同業競爭，習酒被迫中途放棄了上市計劃。

由于貴州茅臺帶火了醬香型白酒，加之飛天茅臺“供不應求”，這就給了其他醬香型白酒企業孕育了提價、發展的機會。

以貴州茅臺為代表的高端白酒品牌效應也在引領消費、引領市場方向，目前已形成以核心品牌為中心的集群營銷陣營。

投資者不禁要問，為何醬香型白酒企業熱衷于上市呢?到底是想要減持套現，還是希望融資還債呢?

“我們要的是企業科學的發展，我們愿意接受社會的監督。特別是做酒、做食品，如果沒有責任心，不對食品安全負責、不對消費者負責，企業是做不好的。”郎酒股份董事長汪俊林強調，上市就是需要社會來監督郎酒股份，是不是在認認真真地做事情;每年產量如何、老酒儲存如何、銷量如何?這些信息，若不是一家上市公司，就不能很好地向社會公布，“我們不賺快錢，我們釀好酒，只為給中國消費者和世界消費者做最好的酒。”

上述證券從業人士告訴《五谷財經》，郎酒股份并不差錢，融資并非其上市的首要目的，但是，上市之后，不僅可以大幅提升郎酒股份的影響力和消費覆蓋率，還能讓企業治理更加規范和透明，從而保證業績繼續快速增長;但是，其他醬香型白酒企業上市的主要目的則是融資，以免在快速發展過程之中遭遇資金鏈緊張的局面，比如儲存大量基酒，其次則是借助資本市場提升品牌知名度。

關鍵詞： 國臺酒業 3月IPO 庫存高