2019年A股的強勁反彈讓投資者受益匪淺，不僅讓八成公募基金的權益產品實現了盈利，更讓私募基金公司業績亮眼。作為百億級規模的私募巨頭，星石投資在2019年同樣收獲頗豐，從該公司有公開數據的103只產品看，有八成漲幅在40%以上，漲幅超過30%的占到了九成以上。

星石投資董事長江暉近期表示，短期來看疫情對經濟會有一定的影響，主要集中在酒店、餐飲、旅游等行業，但對5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥影響相對較小，這些行業的長期投資邏輯不會改變。從目前走勢看，經過2月3日大跌后，A股基本調整到位，成長股或成為反彈主力。

2019年業績強勁 九成產品漲幅30%以上

根據中國經濟網記者了解，作為管理規模超過百億元的星石投資，在已經公布數據的103只產品中，有80只基金去年的漲幅超過了40%，占比為77%，而如果從漲幅超過30%的基金看，數量則占到了九成。

漲幅前九名的成立時間全都在2010年以前，可謂是老產品，而這些基金截止到2019年12月27日，其累計單位凈值最低為2.7214元，最高為4.4498元，收益率全都翻倍。

星石19期是該公司旗下2019年的漲幅冠軍，收益率高達49.44%。資料顯示，該基金成立于2009年9月28日，截止到2019年12月27日的累計單位凈值為2.9586元。從凈值歷史表現看，一直到2014年年底以前，該基金都平穩向上，波動率非常低，直到2015年才在牛市背景下加速上漲，當年下半年隨市場調整后，從2016年初開始繼續震蕩向上，顯示出較強的風控水平。星石19期在歷史上的最大回撤也恰恰發生在2015年下半年的牛市結束時期，當年9月2日達到了其歷史最大回撤值，為39.7%。

從2019年收益率排行看，星石允升的表現相對來說較差，這只成立于2018年2月份的基金去年的收益率僅有14.18%，而糟糕的成立時機也讓其在2018年遭遇了不小的下挫，即使算上去年的上漲，截至2019年年底，其累計單位凈值也僅有0.9085元，這也是星石投資公開數據里面累計單位凈值最低的一只基金。

除此之外，海通MOM星石A期、星石匯智財富這兩只成立于2015年3月24日的基金，截止到2019年12月27日的公開數據，其累計單位凈值分別為0.9866元、0.9871元，但在2019年這兩只基金的收益率都在26%。

從上市公司的公開數據看，星石投資旗下產品進入前十大流通股東的情況并不多，近期僅有海通海匯系列-星石1號，在2019年三季度，該基金新進買入了電科院(300215)、天孚通信(300394)、移遠通信(603236)，從走勢上看，后兩只通訊股都有所上漲，電科院則橫盤震蕩。

海通海匯系列-星石1號成立于2013年5月29日，截止到2019年12月31日，該基金的累計單位凈值為2.3781元，2019年獲得了46.51%的收益率。

消費股短期面臨壓力 未來看好科技投資主線

資料顯示，星石投資成立于2007年6月28日，目前為百億級私募基金公司之一，其董事長江暉為中國第一代公募基金經理和第一批“公奔私”的基金經理，曾參與籌備華夏基金和工銀瑞信基金等大型老牌公募基金，管理過基金興和、基金興華、華夏回報和工銀瑞信核心價值等多只知名基金產品。可以看出，星石投資旗下大多數私募基金均由江暉親自操刀。

近期，在疫情的影響下，A股市場表現出巨大波動。星石投資表示，短期來看疫情對經濟會有一定的影響，特別是2020年一季度會面臨壓力，主要在生產和消費領域。但疫情上半年大概率會平息，全年經濟增長的目標大概率還是能夠完成的。

究其原因，一方面疫情類黑天鵝對于經濟的影響多是脈沖式的，不會改變經濟增長的趨勢。另一方面，政策面將保持相對寬松的基調不變，節奏上或許比原來的預期更快，力度更大。2020年既是“十三五”的收官之年，也是全面建成小康社會和經濟翻番的決勝之年。

星石投資預判，財政政策方面，增加地方專項債額度、提高財政赤字率以及政策性金融機構加大實體支持力度是主要看點;貨幣政策方面，國內降準仍有空間;降低實體經濟融資成本也是重要看點，未來進一步降低LPR利率或許仍然值得期待。

而經過2月3日的大跌后，江暉認為，這是情緒的一次性宣泄，A股基本調整到位，滬深300指數已經到了2019年7、8月份的水平，成長股或成為反彈主力。

江暉表示，疫情對消費的影響會分化，消費里的醫藥股影響不大，部分與疫情相關的醫藥股還會上行。其它消費品，像酒店、餐飲、旅游、交運等，這些受影響較大，對這部分行業的評級可能會下調。

疫情對5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥影響相對較小，星石投資重點關注5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥生物等方向的投資邏輯不會改變。一方面，這些行業和產業更多是受整體市場風險偏好的影響，隨著市場情緒改善，會快速迎來修復;另一方面，這些行業反而會受益于支持政策，估值得到提振。

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