北京時間3月3日深夜，美聯(lián)儲緊急降息50個基點，以緩解新冠疫情帶來的潛在經(jīng)濟影響，為2008年以來美聯(lián)儲最大規(guī)模的緊急降息。對此，有公募基金分析認(rèn)為，包括美國在內(nèi)的全球主要經(jīng)濟體，及時有力的回應(yīng)，為市場注入了流動性，有望逐漸幫助修復(fù)投資者和企業(yè)的信心。展望A股，有公募基金表示，A股流動性寬松驅(qū)動以及內(nèi)需主導(dǎo)的邏輯有望得到強化。在市場劇烈波動后，需要關(guān)注一些新的板塊和方向。

美聯(lián)儲超緊急降息50個基金

北京時間3月3日深夜，美聯(lián)儲宣布降息50個基點至1.00%-1.25%，以緩解新冠疫情帶來的潛在經(jīng)濟影響，這是美聯(lián)儲自2008年以來的最大幅度降息。同時將超額準(zhǔn)備金率(IOER)下調(diào)50個基點至1.1%。

對于此次美聯(lián)儲超緊急降息。招商基金認(rèn)為，此次美聯(lián)儲緊急降息50個基點，幅度基本符合市場預(yù)期，但時點仍超預(yù)期。近期隨著金融市場大幅波動，融資條件已有所收緊，此次降息有望避免金融環(huán)境收緊。根據(jù)此前發(fā)布的G7會議聲明，在美聯(lián)儲降息之后，全球有望迎來新一輪降息潮。對國內(nèi)貨幣政策而言，當(dāng)前中美利差再度回到歷史高位，進(jìn)行進(jìn)一步寬松的環(huán)境已經(jīng)具備，后續(xù)關(guān)注央行公開市場操作利率是否跟隨調(diào)降。

上投摩根基金表示，降息幅度符合市場預(yù)期，但降息時點由3月17-18日提前至3月3日，從歷史經(jīng)驗來看，美聯(lián)儲在常規(guī)會議之外降息的操作并不常見，上次出現(xiàn)這一情形為2007年9月。鑒于疫情未在美國本土大規(guī)模爆發(fā)且當(dāng)前主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然穩(wěn)健乃至強勁，此次行動超前于疫情，表明包括美國在內(nèi)的海外主要經(jīng)濟體正在對疫情擴散作出迅速而有力的回應(yīng)。

當(dāng)天上午，澳大利亞央行宣布降息25個基點，打響全球主要央行降息的“第一槍”，隨后馬來西亞央行快速跟進(jìn)降息，阿聯(lián)酋、沙特等國也宣布降息50基點。中國央行的“動作”備受關(guān)注。其實，在美聯(lián)儲等宣布降息之前，中國央行己率先做出相似的“動作”： 2月3日，央行宣布分別下調(diào)7天和14天逆回購利率10個基點。隨后，2月17日，央行下調(diào)了1年期MLF利率10個基點。在2月份的LPR報價中，不同期限的LPR報價均出現(xiàn)了不同程度的下調(diào)，從而達(dá)到了實際的降息效果。

基金建議關(guān)注風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能

“美聯(lián)儲等海外多國央行降息為疫情后發(fā)下的滯后政策，我國央行已是先行者則不必跟隨。”方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家顏色認(rèn)為，疫情在中國較早暴發(fā)，中國政府早已在貨幣政策上取了有效的疫情防控及對沖調(diào)控措施，如MLF降息、逆回購操作、再貸款再貼現(xiàn)、專項再貸款等，維持了流動性合理充裕。

A股市場影響方面。招商基金認(rèn)為，整體A股流動性寬松驅(qū)動以及內(nèi)需主導(dǎo)的邏輯有望得到強化。一方面，外需若因疫情影響繼續(xù)走弱，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策出臺的必要性也將進(jìn)一步強化;另一方面，國內(nèi)的疫情高峰期已過，目前市場估值仍處于歷史中樞以下，市場整體不存在大幅調(diào)整的空間。

“短期而言，預(yù)計市場情緒仍將被疫情發(fā)展形勢左右，波動仍將維持在較高水平，避險與風(fēng)險資產(chǎn)的分化難言還會持續(xù)多久。但此時賣出未必是正確的策略，建議通過多元配置降低組合波動。”上投摩根基金指出，中長期而言，此輪調(diào)整有望帶來中長期的布局良機，因估值吸引力將在調(diào)整后更加明顯。

浦銀安盛基金則建議關(guān)注風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能。其表示：“市場劇烈波動后，需要關(guān)注一些新的板塊和方向。隨著疫情對經(jīng)濟的影響不斷顯現(xiàn)，后續(xù)宏觀政策對沖很可能將進(jìn)一步加碼，沿著這一思路主線，我們認(rèn)為有利于經(jīng)濟托底政策方向的基建鏈、地產(chǎn)鏈等板塊將受益。盡管政策對周期股帶來的業(yè)績彈性并不大，但是有利于提振相關(guān)個股情緒。我們建議投資者可以淡化指數(shù)、注重結(jié)構(gòu)，重點關(guān)注受疫情影響不明顯的科技、醫(yī)藥等景氣度向上板塊，要更關(guān)注中長期有業(yè)績的個股。”

關(guān)鍵詞： 基金建議 風(fēng)格 轉(zhuǎn)換