自5月23日起，曾經(jīng)的中國(guó)摩托車行業(yè)第一股*ST輕騎將從滬市主板消失，成為主板退市制度公開征求意見以來，第二家暫停上市股。ST公司被迫發(fā)布退市公告，會(huì)否成為資本市場(chǎng)的常態(tài)?這對(duì)具體公司和整體市場(chǎng)的影響又會(huì)是什么?本報(bào)試以數(shù)據(jù)進(jìn)行分析解讀。

昨天是上交所、深交所征求退市制度意見的最后截至日期。回顧即將過去的5月，最有可能退市的ST股在政策出臺(tái)伊始頗顯慌張。僅5月7日一天便有11家ST股發(fā)布了股價(jià)異常波動(dòng)公告稱，公司股票于2012年5月2日、3日、4日連續(xù)三個(gè)交易日觸及跌幅限制。

新政劍指“不死鳥”

5月7日，*ST吉藥發(fā)布公告稱，因?yàn)楣?009年、2010年、2011年連續(xù)三年虧損，據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，自2012年5月7日起暫停上市。吉林制藥從而成為今年以來首家因業(yè)績(jī)不佳而即將告別A股的上市公司。

ST吉藥在2009年和2010年連續(xù)虧損，2011年能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī),直接關(guān)系到公司是否會(huì)暫別A股。今年1月20日，公司宣布2011年業(yè)績(jī)扭虧為盈，全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為230萬元左右，基本每股收益0.01元左右。而緊跟著，該公司4月13日突然發(fā)布修正業(yè)績(jī)預(yù)告，修正后的預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為-556.03萬元左右。至此連續(xù)三年虧損終成定局，4月26日停牌等待深交所處理。

其實(shí)，近4年時(shí)間里，吉林制藥先后六次公告重組均告失敗的公司，最終被推到了退市的邊緣。而該公司發(fā)布公告表示，為保護(hù)全體股東合法權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，公司董事會(huì)將采取多項(xiàng)針對(duì)性措施，實(shí)現(xiàn)恢復(fù)公司股票上市的目標(biāo)。首先在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面，2012年確保員工工作情緒穩(wěn)定，生產(chǎn)不亂、經(jīng)營(yíng)不斷。其次是公司大股東層面，為保證公司2012年實(shí)現(xiàn)盈利，吉林制藥將積極爭(zhēng)取大股東的強(qiáng)有力支持，充分利用證券市場(chǎng)優(yōu)化配置資源的功能，擴(kuò)大融資渠道，探求外部戰(zhàn)略投資者支持，盡最大努力確保公司的上市地位。

*ST輕騎難走輕松路

因*ST輕騎連續(xù)三年虧損，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第14.1.1條、第14.1.5條和第14.1.9條的規(guī)定，公司股票*ST輕騎和*ST輕騎B自2012年5月23日起暫停上市。從而成為繼*ST吉藥后，第二家新政推出后暫停上市的公司。

2011年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司當(dāng)年度凈利潤(rùn)為-1.12億元;而2010年年報(bào)顯示凈利潤(rùn)為-6634萬元，2009年這一數(shù)據(jù)為-8930萬元。

與吉藥不同，*ST輕騎公告稱已經(jīng)通過多項(xiàng)措施開始了爭(zhēng)取恢復(fù)上市的征程。其中，重要的一項(xiàng)便是推進(jìn)湖南天雁的“借殼”上市。通過重組后，摩托車資產(chǎn)將剝離出公司，原有資產(chǎn)和人員將整體變更為濟(jì)南輕騎摩托車有限責(zé)任公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)將由摩托車及零部件的生產(chǎn)和銷售轉(zhuǎn)變成渦輪增壓器、氣門等汽車關(guān)鍵零部件業(yè)務(wù)。*ST輕騎認(rèn)為，重組完成后主營(yíng)業(yè)務(wù)將使得公司具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

今年3月20日，證監(jiān)會(huì)對(duì)輕騎的重組方案予以核準(zhǔn)。按照去年8月15日經(jīng)*ST輕騎股東大會(huì)審議通過的重組方案，兵裝集團(tuán)將持有的*ST輕騎全部3.05億股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國(guó)長(zhǎng)安，而中國(guó)長(zhǎng)安以其持有的湖南天雁100%股權(quán)以及2億元現(xiàn)金與*ST輕騎的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行置換，擬置入資產(chǎn)的評(píng)估值為3.85億元，擬置出資產(chǎn)的評(píng)估值為5.88億元。

5月19日，該公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展情況的公告稱濟(jì)南輕騎已與中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司、中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)股份有限公司和濟(jì)南輕騎摩托車有限公司簽訂了《資產(chǎn)移交確認(rèn)書》，各方同意并確認(rèn)以2012年3月31日為置出資產(chǎn)、置入資產(chǎn)的交割日。其余各項(xiàng)股權(quán)、資產(chǎn)、債務(wù)、資質(zhì)、人員等置換工作正在加緊辦理中。而4月27日遭上交所臨時(shí)停牌時(shí)，該公司發(fā)布公告稱暫停上市“不影響公司資產(chǎn)置換工作正常進(jìn)行”。

盡管如此，*ST輕騎要想恢復(fù)上市交易也不是件容易的事情。按照相關(guān)規(guī)定，*ST輕騎恢復(fù)上市的申請(qǐng)須在披露2012年度報(bào)告后提交。也就是說，重組后的*ST輕騎需在明年1月1日至4月30日提交符合再上市要求的2012年年度報(bào)告，在接下來5個(gè)工作日內(nèi)提出恢復(fù)上市申請(qǐng)，經(jīng)核準(zhǔn)后股票方可重新上市。這么算下來，至少*ST輕騎再上市需經(jīng)過漫長(zhǎng)的近8個(gè)多月。

44家ST公司觸紅線

根據(jù)征求意見稿，上交所此次調(diào)整和增加了多項(xiàng)退市條件：第一是凈資產(chǎn)連續(xù)為負(fù)，營(yíng)業(yè)收入連續(xù)低于一千萬元的;第二是連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)股票成交量低于500萬股的;第三是連續(xù)30個(gè)交易日每日收盤價(jià)低于股票面值。而深交所的退市政策中間有明顯兩條區(qū)別于上交所退市制度：第一是對(duì)于擔(dān)保余額超過一億元且占資產(chǎn)百分之百以上的;第二是關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用資金余額超過兩千萬元或者是占用凈資產(chǎn)50%以上的，這兩種也需要退市。

根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心與同花順I(yè)FIND最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有44家ST股票不同程度的觸及了這五條硬性紅線。

值得關(guān)注的是，*ST東碳、*ST廣夏、*ST金泰、*ST科健、ST寶誠(chéng)和ST長(zhǎng)信這六家公司均觸及了兩條紅線，退市也會(huì)一觸即發(fā)。

*ST東碳2010年和2011年年報(bào)顯示該公司的股東權(quán)益分別為-1.24億元和1.75億，而連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)交易量為7505.71萬股。

*ST廣夏在凈資產(chǎn)為負(fù)的情況下?lián)Ｓ囝~過大，2011年會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告顯示，該公司歸屬母公司所有者權(quán)益為-5.1億元，被違規(guī)占用資金2.9億元，占比達(dá)-57.13%。

*ST金泰近四年的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，該公司2008年至2011年的營(yíng)業(yè)收入分別為343.23萬元、530.37萬元、578.47萬元和559.51萬元。在2010年和2011年財(cái)年里，該公司的股東權(quán)益分別為-2.33億元和-2.51億元。

*ST科健在連續(xù)兩個(gè)財(cái)年凈資產(chǎn)為負(fù)的情況下，近四年的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，該公司2008年至2011年的營(yíng)業(yè)收入分別為831.46萬元、564.77萬元、528.47萬元和552.94萬元。加上背負(fù)的擔(dān)保余額過大，退市風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。而ST寶誠(chéng)和ST長(zhǎng)信不僅連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)，而且120日的累計(jì)交易量分別為4974.02萬股和4327.81萬股，均觸及退市的兩條紅線。

這六家公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況均基本符合退市新政的條件，其中*ST廣夏和*ST科健已長(zhǎng)時(shí)間停牌重整，是否退市還有待進(jìn)一步的觀察。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來說，這些公司的退市有助于整個(gè)股市長(zhǎng)遠(yuǎn)的健康發(fā)展。通過完善退市制度，對(duì)于整個(gè)股市發(fā)行、運(yùn)作都是非常有好處，使股市真正成為一種資本運(yùn)作的手段，更好的幫助投資者從中獲利。