本是一次普通的可轉(zhuǎn)債發(fā)行，卻引發(fā)關(guān)注，原因是意見(jiàn)中直指保薦書(shū)制作粗糙，部分陳述“答非所問(wèn)”，要求保薦機(jī)構(gòu)東興證券對(duì)是否勤勉盡責(zé)作出說(shuō)明。

3月30日，湖南華納大藥廠股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華納藥廠”)公告稱，鑒于與東興證券(601198.SH)就公司IPO計(jì)劃存在差異，綜合考慮公司的上市日程安排，經(jīng)友好協(xié)商，雙方終止輔導(dǎo)合作。

公開(kāi)信息顯示，2019年7月10日，東興證券與華納藥廠簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，前者接受華納藥廠的委托擔(dān)任其首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，輔導(dǎo)備案登記基準(zhǔn)日為2019年7月15日。

此事是否與日前東興證券被爆申報(bào)材料被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名“粗糙”有關(guān)?

今年3月20日，東興證券保薦的大勝達(dá)(603687.SH)可轉(zhuǎn)債發(fā)行項(xiàng)目公布證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)之回復(fù)報(bào)告。

本是一次普通的可轉(zhuǎn)債發(fā)行，卻引發(fā)關(guān)注，原因是意見(jiàn)中直指保薦書(shū)制作粗糙，部分陳述“答非所問(wèn)”，要求保薦機(jī)構(gòu)東興證券對(duì)是否勤勉盡責(zé)作出說(shuō)明。

3月30日，時(shí)代周報(bào)記者采訪了解到，尚無(wú)證據(jù)表明前述的終止輔導(dǎo)合作是受“點(diǎn)名”事件影響。

東興證券也回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者表示，申報(bào)材料“疏忽”只是日常業(yè)務(wù)范圍出現(xiàn)的一個(gè)事故，不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)造成重大風(fēng)險(xiǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，毋庸置疑，在IPO保持合理節(jié)奏的背景下，監(jiān)管給券商投行敲響了嚴(yán)謹(jǐn)展業(yè)的警鐘。

截至3月30日收盤(pán)，東興證券收?qǐng)?bào)10.97元，總市值302.55億元，較去年同期減少75億元。

材料粗糙保代受罰

華納藥廠公告與東興證券終止上市輔導(dǎo)合作，讓市場(chǎng)聚焦后者的投行業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，自去年7月中旬東興證券輔導(dǎo)該廠IPO以來(lái)，東興證券先后于去年10月和今年1月，向湖南證監(jiān)局報(bào)送兩期輔導(dǎo)工作報(bào)告。

截至發(fā)稿，東興證券和華納藥廠都沒(méi)有進(jìn)一步解釋。

3月20日，前述大勝達(dá)回復(fù)報(bào)告顯示，證監(jiān)會(huì)對(duì)大勝達(dá)申報(bào)的可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)文件提出9大問(wèn)題，其中，第9大問(wèn)題指向申報(bào)材料“題文不符”。

證監(jiān)會(huì)要求，“請(qǐng)申請(qǐng)人和保薦機(jī)構(gòu)(東興證券)全面整改申報(bào)材料，并請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)對(duì)是否勤勉盡責(zé)做出說(shuō)明”。

對(duì)監(jiān)管點(diǎn)名的“答非所問(wèn)”和“粗制濫造”兩大問(wèn)題，《回復(fù)報(bào)告》中東興證券承認(rèn)，申報(bào)材料制作過(guò)程中，項(xiàng)目組撰寫(xiě)部分申報(bào)文件時(shí)存在一定工作疏忽，導(dǎo)致部分內(nèi)容未能完全符合標(biāo)題。

對(duì)此，項(xiàng)目組已針對(duì)申報(bào)材料中出現(xiàn)的問(wèn)題全面復(fù)核檢查，并且對(duì)相關(guān)文件進(jìn)行通讀，對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行了整改、修訂。

東興證券還表示，對(duì)此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請(qǐng)文件差錯(cuò)事項(xiàng)予以高度重視，除對(duì)盡職調(diào)查過(guò)程進(jìn)行復(fù)核并全面整改申報(bào)文件外，對(duì)相關(guān)情況和責(zé)任人員也將進(jìn)行部門(mén)通報(bào)批評(píng)，并根據(jù)保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)部規(guī)定作出問(wèn)責(zé)追究予以處罰。

據(jù)稱，處罰結(jié)果為對(duì)負(fù)有直接責(zé)任的保薦代表人合計(jì)扣罰薪酬8萬(wàn)元，對(duì)負(fù)有管理責(zé)任的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人和投資銀行總部部門(mén)負(fù)責(zé)人合計(jì)扣罰薪酬3萬(wàn)元，對(duì)負(fù)有較主要責(zé)任的經(jīng)辦人員和負(fù)有次要責(zé)任的其他項(xiàng)目組成員以及其他相關(guān)人員，分別處以數(shù)額不等的薪酬扣罰處理。

投行業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)

“投行項(xiàng)目申報(bào)材料出現(xiàn)錯(cuò)別字、數(shù)字單位等出錯(cuò)并不鮮見(jiàn)，但大勝達(dá)可轉(zhuǎn)債申報(bào)材料暴露出粗糙問(wèn)題就不是簡(jiǎn)單的疏忽，應(yīng)該說(shuō)是保代及投行部門(mén)嚴(yán)謹(jǐn)度不夠，輕了說(shuō)是態(tài)度問(wèn)題，重了說(shuō)是內(nèi)控問(wèn)題”，3月27日，有上市券商投行負(fù)責(zé)人向時(shí)代周報(bào)記者表示。

另有券商人士分析，東興證券申報(bào)材料“粗糙”事件，與其過(guò)去兩年投行業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)有關(guān)。

截至目前，東興證券尚未披露2019年年報(bào)，從其半年報(bào)可看出，投行業(yè)務(wù)是公司收入重要來(lái)源。

2019年上半年，東興證券投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.46億元，同比增長(zhǎng)35.46%，營(yíng)業(yè)收入占比23.62%。其中，IPO承銷金額與承銷收入爆發(fā)，承銷金額27.71億元，同比增長(zhǎng)231.47%，承銷收入1.56億元，同比增長(zhǎng)236.12%。

據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)， 2017年，東興證券投行業(yè)務(wù)營(yíng)收列行業(yè)第19名，2018年升至第13名，及至2019年上半年，列第12名。

不可否認(rèn)，東興證券的事后處理比較及時(shí)和有力。3月30日，該公司接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，此事件其實(shí)與IPO項(xiàng)目多、投行人員太忙并不太相關(guān)，主要是項(xiàng)目相關(guān)負(fù)責(zé)人人為操作失誤的因素，只是偶然事件。

而扣薪，是基于公司制度的懲罰措施，屬于事后手段，但懲罰并不能保證今后類似事件不會(huì)發(fā)生，關(guān)鍵還是要加強(qiáng)事前控制，樹(shù)立員工風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和責(zé)任心，通過(guò)制度防范把控風(fēng)險(xiǎn)。目前，東興證券已進(jìn)行全方面檢查整改，加強(qiáng)管理，尤其嚴(yán)格把關(guān)審核流程。

從前兩次的月度數(shù)據(jù)看，東興證券開(kāi)年平穩(wěn)。2020年1月和2月，營(yíng)業(yè)收入分別為2.24億元和2.52億元，凈利潤(rùn)分別為1.05億元和1.20億元。

疫情下IPO節(jié)奏不亂

多位券商投行人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，因涉及現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)審核簽章、與客戶面對(duì)面溝通等環(huán)節(jié)，故疫情期間，投行業(yè)務(wù)受到不小影響，新業(yè)務(wù)受到限制，進(jìn)行中的項(xiàng)目也多往后推延。

“即使如此，投行人員的工作仍需加班加點(diǎn)，一是為趕進(jìn)度;另一個(gè)是項(xiàng)目一直保持在增長(zhǎng)水平，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。”有上市券商投行人士表示。

日前，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2019年，133家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3604.83億元，凈利潤(rùn)1230.95億元。其中，受市場(chǎng)環(huán)境改善、注冊(cè)制試點(diǎn)改革等影響，行業(yè)實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)凈收入482.65億元，同比增長(zhǎng)30.46%。

2020年以來(lái)，IPO繼續(xù)保持常態(tài)化。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，截至目前，證監(jiān)會(huì)已受理首發(fā)企業(yè)近420家(未含科創(chuàng)板)，審核的首發(fā)申請(qǐng)超過(guò)40家(不包括科創(chuàng)板)。上周(3月23—29日)新增IPO申報(bào)企業(yè)11家。

國(guó)信年報(bào)表示，2020年，公司將全力打造綜合服務(wù)型投資銀行。繼續(xù)鞏固IPO、再融資等保薦業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì);緊抓科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，力推科技型、創(chuàng)新型企業(yè)上市。

中信建設(shè)和國(guó)泰君安在科創(chuàng)板項(xiàng)目上收入頗豐，前者2019年投行業(yè)務(wù)板塊營(yíng)業(yè)收入36.75億元，同比增長(zhǎng)20.56%;后者全力推進(jìn)科創(chuàng)板項(xiàng)目，同年IPO 承銷額同比增長(zhǎng)142.5%。

廣發(fā)證券年報(bào)表示，在注冊(cè)制分步實(shí)施的背景下，投行業(yè)務(wù)將對(duì)券商綜合服務(wù)能力、資本實(shí)力、定價(jià)能力、研究實(shí)力、機(jī)構(gòu)銷售能力等方面提出更高要求。

關(guān)鍵詞： 東興投行 兩失意 IPO丟單