近日，證監(jiān)會(huì)預(yù)先披露了威海百合生物技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“百合股份”)沖擊上市的申請文件。

數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年百合股份的營業(yè)收入分別為4.23億元、5.07億元、5.00億元，增速分別為15.94%、19.88%、-1.55%，歸母凈利潤分別為0.64億元、0.75億元、0.74億元，增速分別為3.49%、17.2%、-0.4%。值得注意的是，2019年百合股份的營收和凈利潤對比去年同期雙雙下滑。

截至招股書簽署日，即2020年6月4日，劉新力持有百合股份54.58%的股權(quán)，為控股股東、實(shí)際控制人。除了實(shí)際控制人外，百合股份的前十大股東分別為廣發(fā)信德投資管理有限公司、劉兆民、劉祿增、王文通、劉新志、田樹寧、葛永樂、鄭志海、煙臺春華投資有限公司。

曾因質(zhì)量問題遭遇處罰

自2019年“權(quán)健事件”后，保健品行業(yè)社會(huì)口碑走低。隨著《保健食品注冊與備案管理辦法》的施行，我國保健食品行業(yè)正式步入“注冊制”與“備案制”雙軌并行時(shí)代，行業(yè)整合加速，保健食品的監(jiān)管也日趨嚴(yán)格，各大公司面臨著行業(yè)競爭激烈、產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全等風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，百合股份近年來也在產(chǎn)品質(zhì)量問題、廣告宣傳違規(guī)上“摔跟頭”。

招股書顯示，2017年-2019年，百合股份曾三度因產(chǎn)品檢測不合格而被威海市市場監(jiān)督管理局行政處罰，檢測不合格內(nèi)容分別涉及維生素B1的含量不符合標(biāo)準(zhǔn)、大腸菌群不符合標(biāo)準(zhǔn)、水分含量不符合標(biāo)準(zhǔn)，合計(jì)罰款42.44萬元。

其還曾利用微信公眾號發(fā)布未經(jīng)食品藥品監(jiān)管部門批準(zhǔn)的保健食品廣告，違反《食品安全法》和《廣告法》，從而被西昌市市場監(jiān)管局責(zé)令停止發(fā)布廣告并消除影響，處以22萬元的罰款。

此外，2019年8月12日，平頂山市市場監(jiān)督管理局向百合股份出具《行政處罰決定書》，因公司未按照《關(guān)于保健食品延續(xù)注冊(再注冊)受理有關(guān)問題的通告》的規(guī)定及時(shí)為蛋白粉產(chǎn)品批準(zhǔn)證書提出再注冊申請，發(fā)行人在特定期間(2016年9月30日-2019年2月10日)的生產(chǎn)、銷售蛋白粉產(chǎn)品行為屬于“生產(chǎn)經(jīng)營未按規(guī)定注冊的保健食品、特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品、嬰幼兒配方乳粉，或者未按注冊的產(chǎn)品配方、生產(chǎn)工藝等技術(shù)要求組織生產(chǎn)”行為，決定責(zé)令停止違法行為并處罰款530.00萬元。

百合股份對上述行政復(fù)議決定不服，2019年9月26日申請行政復(fù)議，12月17日，河南省市場監(jiān)督管理局決定維持此前行政處罰。隨后12月31日公司向法院提起行政訴訟，截至招股書簽署日，上述行政訴訟尚在進(jìn)行中。

百合股份在招股書中表示，平頂山市市場監(jiān)督管理局上述行政處罰未對公司蛋白粉產(chǎn)品的繼續(xù)生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生影響。

中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者多方聯(lián)系百合股份，其工作人員均不予配合，截至發(fā)稿未得到回復(fù)。

自主品牌收入占比不足四成

招股書顯示，百合股份主要從事營養(yǎng)保健食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，已形成軟膠囊、硬膠囊、片劑、粉劑、丸劑、顆粒劑、口服液、滴劑等多劑型、規(guī)模化的生產(chǎn)能力。公司目前擁有“百合康”、“福仔”、“鴻洋神”和“足力行”四大自主品牌，分別針對家庭、嬰幼兒、高端人士和中老年人等不同類型的消費(fèi)群體。

2017-2019年，百合股份自主品牌業(yè)務(wù)收入分別為12,036.54萬元、15,814.78萬元、13,754.58萬元，占同期主營業(yè)務(wù)收入比例分別為28.7%、31.56%、27.82%。

百合股份方面也坦言表示自主品牌業(yè)務(wù)增長不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，稱：“由于自主品牌市場競爭較為激烈，公司在報(bào)告期內(nèi)通過實(shí)物返利的方式積極推廣自主品牌業(yè)務(wù)，若自主品牌業(yè)務(wù)收入增長不及預(yù)期，則可能導(dǎo)致自主品牌業(yè)務(wù)毛利率下降，進(jìn)而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。”

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，2017-2019年，百合股份軟膠囊產(chǎn)品的收入分別為25,696.81萬元、28,292.63萬元、26,331.02萬元，占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為61.27%、56.46%、53.26%，系其最主要收入來源。

合同生產(chǎn)為主要業(yè)務(wù)模式

從銷售模式來看，百合股份的銷售模式主要分為合同生產(chǎn)和自有品牌兩種。合同生產(chǎn)模式下，百合股份向品牌運(yùn)營商提供產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)和技術(shù)服務(wù);自有品牌銷售模式下，其產(chǎn)品通過經(jīng)銷商、藥店等線下渠道，以及天貓、京東等線上平臺銷售給終端消費(fèi)者。

其中，合同生產(chǎn)是百合股份主要的業(yè)務(wù)模式，主要服務(wù)對象為國內(nèi)外的品牌運(yùn)營商。2017-2019年，百合股份合同生產(chǎn)業(yè)務(wù)收入分別為29,905.57萬元、34,297.96萬元、35,683.03萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例分別為71.3%、68.44%、72.18%。

而百合股份表示，其合同生產(chǎn)業(yè)務(wù)目前主要服務(wù)于中小客戶，該等中小客戶存在管理不規(guī)范、經(jīng)營穩(wěn)定性相對較差等問題，如果該等客戶在經(jīng)營過程中發(fā)生虛假或者誤導(dǎo)性宣傳等不規(guī)范行為，將可能導(dǎo)致公司品牌與形象受損，進(jìn)而對公司的經(jīng)營產(chǎn)生一定的不利影響。

單一原材料供應(yīng)商或構(gòu)成“依賴”

報(bào)告期內(nèi)，百合股份生產(chǎn)的主要原材料包括魚油、明膠、硫酸軟骨素、磷蝦油、大豆分離蛋白、蜂膠等。

2017-2019年，百合股份對前五大原材料供應(yīng)商的采購金額分別為5,273.92萬元、5,320.54萬元、5,217.84萬元，占當(dāng)期采購總額的比例分別為24.14%、19.44%、21.87%。

其中，百合股份主要向山東海鈺生物股份(600201,股吧)(27.920, 1.22, 4.57%)有限公司(以下簡稱“海鈺生物”)采購硫酸軟骨素以及向浙江江山健康蜂業(yè)有限公司(以下簡稱“江山健康”)采購蜂膠。2017-2019年，百合股份向海鈺生物采購硫酸軟骨素的金額占其當(dāng)期采購硫酸軟骨素總金額的比例分別為96.55%、99.73%、99.54%;同期，其向江山健康采購的蜂膠占當(dāng)期采購蜂膠總金額的比例分別為99.94%、99.61%和98.22%。

而百合股份也坦誠表示，如果公司現(xiàn)有主要原材料供應(yīng)商經(jīng)營狀況出現(xiàn)問題，或公司與現(xiàn)有主要原材料供應(yīng)商的合作出現(xiàn)問題，仍可能對公司對應(yīng)產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售產(chǎn)生一定影響。

總募資約3.9億元 多用于基建

此次IPO，百合股份擬募集3.9億元資金用于總部生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心升級建設(shè)項(xiàng)目、營銷區(qū)域中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

據(jù)悉，總部生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目完成后公司將新增年產(chǎn)軟膠囊、硬膠囊、片劑、粉劑產(chǎn)能各15.2億粒、2億粒、10億粒和650噸。然而2017年-2019年，公司硬膠囊、軟膠囊、粉劑的產(chǎn)能利用率均有不同程度的下滑，百合股份硬膠囊的產(chǎn)能利用率分別為97.88%、94.56%、90.2%;軟膠囊的產(chǎn)能利用率分別為90.44%、94.31%、89.75%;片劑的產(chǎn)能利用率分別為118.41%、130.89%、120.21%;粉劑的產(chǎn)能利用率分別為155.45%、152.86%、129.91%，新增產(chǎn)能能否完全消化值得關(guān)注。

對此，百合股份稱，報(bào)告期內(nèi)，公司各劑型產(chǎn)品的生產(chǎn)線產(chǎn)能利用率一直保持在高位，逐漸趨于飽和，現(xiàn)有生產(chǎn)基地的產(chǎn)能已不能滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營的需求，產(chǎn)能瓶頸已成為制約公司未來快速發(fā)展的重要因素，公司亟需擴(kuò)大產(chǎn)能來應(yīng)對不斷增長的市場需求。

另外公司擬使用2700萬元補(bǔ)充流動(dòng)資金，而從資產(chǎn)負(fù)債表來看，截至2019年12月31日，公司賬面貨幣資金2.92億元、無短期和長期借款，且經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流當(dāng)期流入1.21億元，目前看來公司并不缺錢。

關(guān)鍵詞： 百合股份IPO 營收凈利雙降