日前，中國電建地產集團有限公司(下稱電建地產)發行了2019年度第三期超短期融資券，發行金額10億元，票面利率3.38%。據悉，本期債券募集資金全部用于償還有息負債。

截至2019年3月末，電建地產短期借款余額為10.35億元，一年內到期的非流動負債余額為84.59億元。

長江商報記者注意到，電建地產存貨高企，占總資產的比例連續四年超65%。截至2019年3月末，其存貨余額為849.36億元，占總資產的比例為65.59%。在募集說明書中，電建地產提示了存貨規模占比較大及存貨跌價風險。

財經評論員嚴躍進對長江商報記者表示，前市場有所降溫，其負債數據過大，這都帶來很多壓力，后續各類融資方面或受到各類阻礙。從存貨數據看，也說明后續需要積極消化庫存。

負債率連續三年超80%

據上清所披露，電建地產于2019年12月23日-24日發行了2019年度第三期超短期融資券，發行金額10億元，票面利率3.38%，發行期限270日。據悉，本期債券募集資金全部用于償還有息負債。

據披露，截至募集說明書簽署日，電建地產及下屬子公司待償還債券余額為170.6億元，其中一般中期票據30億元、超短期融資券10億元、永續中期票據余額40億元、公司債券75.6億元;境外發行美元債3億美元;下屬控股南國置業一般中期票據15億元。

此前，11月29日，電建地產剛完成發行30億可續期公司債，票面利率3.90%，募資也擬用于償還有息債務。近三年及一期末，電建地產總體融資余額分別為412.72億元、456.31億元、500.73億元和564.78億元。

截至2019年3月末，電建地產短期借款余額為10.35億元，一年內到期的非流動負債余額為84.59億元。2016-2018年，電建地產總負債分別為713.9億元、820.27億元、1024.79億元，資產負債率分別為83.05%、83.35%、83.54%、處于較高水平。

電建地產表示，隨著業務的發展，為滿足公司的房地產開發項目的資金需求，未來公司的債務規模可能繼續增長，使得公司面臨一定的償債壓力。投資建設項目的大幅增加，有益于公司規模的擴大，但如果財務費用增長過快，有可能對公司利潤產生一定影響，到期的本息可能增加公司剛性債務支出的壓力，從而對公司的經營產生一定的影響。

存貨占總資產連續四年超65%

長江商報記者注意到，電建地產存貨占比逐年增高，存貨占資產連續四年超65%。

在募集說明書中，電建地產提示了存貨規模占比較大及存貨跌價風險。2016-2018年及2019年3月末，電建地產的存貨余額分別為640.88億元、698.75億元、853.3億元和849.36億元，占總資產的比例分別為74.56%、71%、69.56%和65.59%，金額及所占比例均較高。

近年來，中央及地方政府針對房地產行業出臺了一系列調控政策，各項調控措施的實施對房地產行業發展造成了一定壓力，電建地產的存貨去化將面臨一定挑戰，同時存在一定的存貨跌價風險，但中央及地方政府出臺去庫存的政策及措施，有利于房地產行業的發展。

財經評論員嚴躍進對長江商報記者表示，當前市場有所降溫，對于類似企業來說，后續確實需要加快資金回籠和確保資金穩健。

此外，電建地產還在募集說明書中提示了受限資產規模較大、少數股東權益占比較大、經營性凈現金流波動較大、長期償債能力較弱、關聯交易金額較大、資產減值損失金額增加、應收賬款和其他應收款集中度較高、委托貸款回收、應交稅費余額較大等一系列財務風險。

電建地產在其10周年慶典提出了未來的戰略目標：“2020年銷售額進入行業30強，央企地產前5強”。據獨立第三方數據機構克而瑞的報告顯示，2014年電建地產已經進入全國房企業績50強。