2020年科創(chuàng)板有望為券商貢獻(xiàn)50億元凈利從而提振整體業(yè)績
目前正值券商2019年收官月業(yè)績披露期,券商2019年業(yè)績大漲毫無懸念。這其中,受市場以及改革利好影響,券商自營和投行業(yè)績有明顯提升,從而提振整體業(yè)績。
科創(chuàng)板持續(xù)擴容、創(chuàng)業(yè)板改革推進(jìn)、新三板改革、分拆上市、再融資新規(guī)等政策均已于2019年落地,今年將是股權(quán)融資大年,亦是政策利好轉(zhuǎn)化為業(yè)績的一年。對此,天風(fēng)證券預(yù)計,2020年投行業(yè)務(wù)收入至少同比增長20%至662億元。此外,投行業(yè)務(wù)是激活業(yè)務(wù)資源的重要引擎,股權(quán)投資、資本中介、衍生品業(yè)務(wù)均可受益于此。
在科創(chuàng)板以及注冊制改革背景下,券商投行的商業(yè)模式已經(jīng)在悄然發(fā)生變革,首先是傳統(tǒng)的承銷保薦業(yè)務(wù)收入提升,核心在于費率的提升;其次是收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,通過“投行+PE”的模式,賺取收益。以去年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)為例,截至去年年底,27家券商累計跟投70個科創(chuàng)板項目,合計獲配投入資金31.21億元,最新浮盈合計25.53億元,占行業(yè)2018年的凈利潤比重為3.8%。中金公司、中信建投、中信證券、華泰證券四家的跟投規(guī)模也相對較大,四家公司合計獲配投入資金分別為4.64億元、2.95億元、3.82億元和1.83億元,浮盈合計分別為4.11億元、2.13億元、3.72億元和1.76億元,占2018年的凈利潤比例分別為11.8%、6.9%、4.0%和3.6%。
據(jù)天風(fēng)證券預(yù)計,2020年或?qū)⒂?60家科創(chuàng)板企業(yè)上市,平均募集資金規(guī)模為9億元,合計募集資金規(guī)模為1440億元,預(yù)計將為證券公司貢獻(xiàn)約86億元的承銷保薦費收入。根據(jù)監(jiān)管要求,證券公司需要跟投所承銷的科創(chuàng)板IPO項目,根據(jù)不同項目的融資規(guī)模測算,證券公司的跟投規(guī)模為56.81億元。
在不考慮經(jīng)紀(jì)、資本中介等業(yè)務(wù)的前提下,預(yù)計2020年160家科創(chuàng)板企業(yè)上市將為證券公司貢獻(xiàn)50.28億元的凈利潤,約占2020年證券行業(yè)凈利潤比例為3.9%。在資本市場深入改革的大背景下,科創(chuàng)板企業(yè)上市給證券行業(yè)所帶來的資本增量對于投行的凈利潤影響將會越來越大。
標(biāo)簽: 科創(chuàng)板 券商 貢獻(xiàn)50億元
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