1月16日晚間，首批公募基金2019年四季報出爐。截至記者發(fā)稿時，經(jīng)粗略統(tǒng)計，已經(jīng)有近200只公募基金發(fā)布了2019年第四季度報告，其中三只科創(chuàng)主題基金率先發(fā)布了四季報，分別是廣發(fā)科創(chuàng)主題3年封閉混合、博時科創(chuàng)主題3年封閉混合，以及財通科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置。

上述三只基金分別成立于2019年6月11日、6月27日和7月11日。盡管這三只基金成立的時間相差不大，但是從今年整體業(yè)績表現(xiàn)來看，還有些許區(qū)別。這三只基金在2019年的收益率分別為12.64%、13.8%和3.89%，權(quán)益資產(chǎn)倉位比重分別為73.06%、88.82%和90.49%。

博時、廣發(fā)科創(chuàng)基金增配科創(chuàng)板

從三只基金配置的前十重倉股來看，博時基金配置的科創(chuàng)板股票最多為3只，分別是中國通號、瑞聯(lián)新材、晶豐明源，分別占基金資產(chǎn)凈值的5.96%、4.2%和3.33%。相較于三季報時，配置科創(chuàng)板股票的數(shù)量有所增加，但南微醫(yī)學(xué)已經(jīng)消失在前十大重倉股名單中。

基金經(jīng)理肖瑞謹(jǐn)表示：“四季度我們根據(jù)市場風(fēng)險偏好變動情況，保持較高的權(quán)益?zhèn)}位并集中配置于消費電子、新能源汽車、5G 后周期應(yīng)用、醫(yī)藥生物為主的科技創(chuàng)新方向，加大了對科創(chuàng)板上市公司的深度研究并進行配置，取得了較為理想的收益。”

廣發(fā)科創(chuàng)主題基金也有一只科創(chuàng)板股票——樂鑫科技。從三季度到四季度，該股一直被廣發(fā)科創(chuàng)基金持有，并且在持股的數(shù)量上也從12.61萬股增持到18.85萬股。整個四季度，樂鑫科技的漲幅為15.79%。而在其前十重倉股中，除了科技板塊的個股，還配置醫(yī)藥相關(guān)的股票，分別是邁瑞醫(yī)療和金域醫(yī)學(xué)，持股占基金資產(chǎn)凈值比例分別為4.29%和3.18%。

廣發(fā)基金表示，四季度，A 股市場總體平穩(wěn)、小幅上漲，海外資金不斷流入，結(jié)構(gòu)性機會凸顯。景氣度高、確定性高、商業(yè)模式好的醫(yī)藥、消費板塊持續(xù)走強;中美爭端下，軟件的自助可控和硬件的國產(chǎn)供應(yīng)鏈替代呈加速態(tài)勢，推動科技板塊表現(xiàn)良好。基金持續(xù)按照之前擬定的計劃繼續(xù)建倉，主要增持了電子、信息安全、醫(yī)藥和傳媒等行業(yè)。

與前兩只基金不同，財通科創(chuàng)主題基金盡管股票倉位超過九成，但是并未配置科創(chuàng)板股票。在報告期內(nèi)，財通科創(chuàng)主題基金凈值增長率為6.77%，不達同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率7.71%。該基金也是目前三只基金中唯一一只低于業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的基金。

其基金管理人表示，四季度組合變化不大，核心持倉品種仍在消費電子、半導(dǎo)體等方向上，堅信電子股的行情沒有走完。“雖然在戰(zhàn)略層面我們并沒有調(diào)整我們的投資方向，但是在戰(zhàn)術(shù)層面，我們做了一些微調(diào)，我們提高了二線電子股的持倉比重，他們在2019年整年的關(guān)注度不高、估值較低，具有較好的性價比。”

2020年謹(jǐn)慎樂觀，看好科技龍頭

展望后市，肖瑞謹(jǐn)表示， 2020 年一季度維持謹(jǐn)慎樂觀看法，整體投資策略以均衡配置為主。“我們判斷國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的弱復(fù)蘇已經(jīng)開啟，中美商談達成第一階段協(xié)議后，補庫存驅(qū)動的制造業(yè)投資周期將重啟。經(jīng)濟新舊動能轉(zhuǎn)換仍將是 2020 年重要的結(jié)構(gòu)因素，除了市場普遍接受的半導(dǎo)體、高端裝備等硬核科技之外，5G 應(yīng)用相關(guān)的新產(chǎn)品、新應(yīng)用和新商業(yè)模式將是市場的關(guān)注重點。”

他同時表示，當(dāng)然也有不可忽視的風(fēng)險。海外輸入性風(fēng)險仍是最為關(guān)注的變量，美國持續(xù)多年的經(jīng)濟上行周期大概率已經(jīng)結(jié)束并進入去庫存周期，體現(xiàn)為美股上市公司盈利增速放緩，美股下行將對全球資本市場造成一定沖擊;此外，全球原油和工業(yè)金屬價格的持續(xù)上漲，可能與國內(nèi)豬肉價格上漲形成共振，并導(dǎo)致國內(nèi)通脹從結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變?yōu)槿嫘裕M而影響貨幣政策的寬松預(yù)期，對權(quán)益市場構(gòu)成估值壓制。

對于未來基金的配置，肖瑞謹(jǐn)表示：“2020 年一季度我們堅持科創(chuàng)投資導(dǎo)向，積極配置掌握核心技術(shù)競爭力的硬核科技龍頭。行業(yè)角度，我們看好 5G 應(yīng)用相關(guān)的傳媒、互聯(lián)網(wǎng)和通信行業(yè)，看好消費電子、半導(dǎo)體芯片及設(shè)備原材料、醫(yī)藥生物行業(yè)中具備全球技術(shù)和產(chǎn)品競爭力的龍頭企業(yè)。我們長期看好中國科技龍頭企業(yè)的崛起，并相信這將帶來可觀的投資回報。”

廣發(fā)基金經(jīng)理李巍也表示，目前全球政治經(jīng)濟所面臨的諸多困難和亂局其實仍是 2008 年危機的延續(xù)，背后的原因在于全球化走到了盡頭，當(dāng)年所面臨的諸多問題目前依然存在，且未有明顯改善，國內(nèi)亦是如此。“雖然我們面臨諸多內(nèi)外部風(fēng)險因素，但中國經(jīng)濟已經(jīng)走在了正確的發(fā)展道路，作為二級市場投資者，我們要保持理性、相信未來、迎接挑戰(zhàn)。”

而對于具體的行業(yè)層面，李巍認(rèn)為，科技板塊表現(xiàn)良好開始向傳媒、新能源汽車、消費電子等行業(yè)擴散，尤其是隨著 5G 的商用推進，2020 年以來有望迎來新的換機潮，消費電子行業(yè)有望全面復(fù)蘇，特斯拉出貨量持續(xù)走高，傳統(tǒng)車企加快新能源汽車布局，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈景氣度也不斷提升;隨著經(jīng)濟企穩(wěn)反彈，周期性行業(yè)也開始有所表現(xiàn)，尤其是那些具有明顯競爭優(yōu)勢的周期龍頭。