元宇宙定義

元宇宙是一個高度智能化、高度具象化的虛擬世界，是一個去中心化的經濟系統(tǒng)和社會體系，是對多種新興技術的整合應用。Roblox在其招股說明書中提出了元宇宙的八大要素：身份、朋友、沉浸感、低延遲、多元化、隨地、經濟系統(tǒng)和文明，但我們認為，元宇宙還應該有另一個必不可少的要素——智能。

元宇宙的實現(xiàn)依賴于五大技術底座的發(fā)展

元宇宙的實現(xiàn)需要五個底層技術的支撐：5G技術保障通信基礎，低延遲是良好體驗感的保障;VR技術打破虛擬現(xiàn)實界限，沉浸式感受是實現(xiàn)元宇宙的必要需求;云計算提供算力支持，強大的云端算力降低用戶終端設備的門檻;區(qū)塊鏈技術搭建經濟系統(tǒng)，獨立安全的經濟系統(tǒng)將會在元宇宙中帶來新的就業(yè)機會;數(shù)字孿生技術創(chuàng)造平行世界，元宇宙場景全面落地，徹底改變人們的生產生活方式。

元宇宙改變生產生活方式，游戲、社交可能成為率先落地場景

元宇宙應用場景廣泛。我們可以進入到元宇宙中進行社交、游戲、消費、學習等日常生活;也可以通過元宇宙提高生產效率和精度、降低生產成本，如元宇宙+醫(yī)療、元宇宙+工廠、元宇宙+航空航天等等。隨著元宇宙相關技術的不斷突破，以上場景將會逐步落地，而其中最容易實現(xiàn)全數(shù)字化、最容易搭建出元宇宙世界的是游戲平臺和社交平臺。國內外眾多公司也已經開始在這兩個領域發(fā)力，我們預計2022年將會大規(guī)模落地第一批成熟的元宇宙游戲和元宇宙社交平臺。

元宇宙概念熱度持續(xù)走高，國內外大廠爭相布局

隨著Facebook更名為Meta，各大廠商也陸續(xù)宣布正式進軍元宇宙。海外由Facebook引領，微軟、蘋果、谷歌等相繼入局。國內各互聯(lián)網大廠也不甘落后，騰訊、字節(jié)跳動、百度、阿里也紛紛開始布局元宇宙。目前各大廠商的布局模式主要以收購+結合自身產品為主。游戲行業(yè)，以騰訊、網易為主導;社交軟件行業(yè)，字節(jié)跳動占得先機;而百度、阿里則更多的是在云計算、VR方向布局元宇宙。

VR/AR和云計算有望率先突破

結合元宇宙底層技術和七大產業(yè)鏈分析，VR/AR設備和云計算兩個板塊市場規(guī)模大、增速較快，且需求側持續(xù)增長，未來市場前景廣闊。2024年，VR/AR設備全球市場規(guī)模將達4800億元人民幣，增速約為54%;2020年，我國云計算市場規(guī)模達到2091億元，增速為56.6%。隨著市場不斷擴張，國內各科技企業(yè)紛紛入局，市場規(guī)模有望在近幾年迎來爆發(fā)式增長。我國三大云原生核心技術趨于成熟，相關衍生技術進入發(fā)展爆發(fā)期，市場活躍，高增速有望繼續(xù)保持。

投資建議

綜上，我們給予VR領域中中科創(chuàng)達(300496.SZ)、絲路視覺(300556.SZ);云計算領域中深信服(300454.SZ)、紫光股份(000938.SZ)“增持”評級。

關鍵詞： 國內外大廠 布局元宇宙 智能技術 終端設備