距離“現(xiàn)金管理新規(guī)”過渡期結(jié)束僅剩不足9個(gè)月，存量超9萬億元的現(xiàn)金管理類理財(cái)市場(chǎng)整改步伐加快。3月8日，北京商報(bào)記者注意到，部分銀行已陸續(xù)“出手”限制現(xiàn)金管理類產(chǎn)品凈申購，并對(duì)已有現(xiàn)金管理類產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)改造。在壓降現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的同時(shí)，為減少因此類產(chǎn)品規(guī)模控制而造成的客戶流失，最低持有期產(chǎn)品受到了越來越多銀行及理財(cái)子公司的青睞。

限制凈申購

近日，某城商行向客戶發(fā)送短信通知稱，由于現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模增長較快，為符合監(jiān)管對(duì)該類產(chǎn)品規(guī)模管控要求、保護(hù)投資者權(quán)益，將對(duì)旗下4只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的規(guī)模實(shí)行整體控制，自3月7日起設(shè)定產(chǎn)品每日凈申購規(guī)模。

限制凈申購規(guī)模意味著什么?北京商報(bào)記者從該城商行客戶經(jīng)理處獲悉，限制凈申購規(guī)模意味著4只現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在有額度限制，有人贖回才能買入。

該城商行手機(jī)銀行App顯示，上述4只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品均為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，產(chǎn)品可每日申贖，初始單位份額面值為1元/份，起購金額為1萬元，但單戶每日凈贖回限額不同，分別是100萬份、1000萬份、5000萬份和1億份。

“限制凈申購主要是控制額度”，該城商行另一位理財(cái)經(jīng)理表示，上述4只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品都是每日申贖、靈活性較強(qiáng)，如果客戶初次購買未能成功，可以嘗試多次處理，一般而言每日大額贖回的情況較少，若有大筆購入需求的客戶，建議小額多次購買。

調(diào)整現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模的并非只此一家。北京商報(bào)記者注意到，此前上海銀行也曾發(fā)布公告，對(duì)易精靈1號(hào)、易精靈2號(hào)以及贏家易精靈GKF12001期3只現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行相應(yīng)升級(jí)改造，并表示，考慮到資產(chǎn)利率波動(dòng)等因素的影響，后續(xù)也將對(duì)產(chǎn)品規(guī)模實(shí)施管控。不久后，將易精靈1號(hào)、易精靈2號(hào)的單戶持有上限分別調(diào)整至100萬份和500萬份。

北京商報(bào)記者查閱該行手機(jī)銀行App發(fā)現(xiàn)，目前易精靈1號(hào)、易精靈2號(hào)能夠申購，起購金額為1萬元，根據(jù)產(chǎn)品說明書，2只產(chǎn)品規(guī)模上限分別為711.5億元、671.5億元，當(dāng)募集金額超出上限，上海銀行有權(quán)暫停接受認(rèn)購或申購申請(qǐng)。

談及部分銀行限制現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模的原因以及對(duì)投資者的影響，資深銀行業(yè)分析人士卜振興表示，主要是為了符合現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管要求，限制凈申購或調(diào)整規(guī)模不影響持有者的收益，但新買入的客戶可能無法申購。

替代性產(chǎn)品升溫

為減少因壓降現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模而造成的客戶流失，北京商報(bào)記者注意到，上海銀行在發(fā)布公告中，還推薦了多款替代性產(chǎn)品。例如，T+1固收類理財(cái)“天天利”“凈享利”系列等，并表示，下階段將繼續(xù)推出更加豐富的短期限理財(cái)產(chǎn)品。

在普益標(biāo)準(zhǔn)研究員秦婧看來，“現(xiàn)金管理新規(guī)”出臺(tái)后，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品逐步壓降整改，為了填補(bǔ)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品讓出的低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性產(chǎn)品需求空間，最低持有期產(chǎn)品受到越來越多銀行及理財(cái)子的關(guān)注。最低持有期產(chǎn)品在投資范圍、集中度和資產(chǎn)久期方面比現(xiàn)金管理類產(chǎn)品有更多選擇空間，與現(xiàn)金管理類產(chǎn)品相比收益空間相對(duì)較大;同時(shí)，該類產(chǎn)品的申贖機(jī)制又保留了一定的靈活性，與現(xiàn)金管理類產(chǎn)品類似，相比封閉式、定開式等其他類型產(chǎn)品更能滿足投資者對(duì)于流動(dòng)性的需求。基于這些優(yōu)勢(shì)，不少銀行及理財(cái)子紛紛選擇最低持有期產(chǎn)品作為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的“替代品”，實(shí)現(xiàn)客戶對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品需求的引流和承接。

北京商報(bào)記者3月8日從交銀理財(cái)處獲悉，在現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品整改期間，該公司也發(fā)行了每日開放的凈值型產(chǎn)品，每日開放申購和贖回，產(chǎn)品成立以來收益表現(xiàn)較好。

銀行及理財(cái)子公司推出的低持有期限產(chǎn)品能否真正滿足投資者需求?融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，部分銀行及理財(cái)子公司已經(jīng)推出現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的“替代品”，包括T+1開放式理財(cái)產(chǎn)品、短期定開式理財(cái)產(chǎn)品，這類產(chǎn)品有一定收益優(yōu)勢(shì)，但收益穩(wěn)定性不及現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，投資者可根據(jù)自身情況選擇適合的理財(cái)產(chǎn)品。

整改有序推進(jìn)中

去年6月11日，銀保監(jiān)會(huì)、中國人民銀行聯(lián)合制定并發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確過渡期為施行之日起至2022年底。過渡期內(nèi)，新發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合規(guī)定，對(duì)于不符合規(guī)定的存量產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)要求實(shí)施整改。

如今距離“現(xiàn)金管理新規(guī)”過渡期結(jié)束僅剩不足9個(gè)月，各家銀行及理財(cái)子公司整改進(jìn)度如何?能否如期完成整改?

交銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該公司現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品過渡期內(nèi)整改壓力較小，當(dāng)前產(chǎn)品剩余期限正在逐月下降至合規(guī)水平附近，站在2022年末的時(shí)點(diǎn)，產(chǎn)品將未持有剩余期限超標(biāo)的資產(chǎn)。招銀理財(cái)?shù)南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，該公司現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品整改正有序推進(jìn)。某國有大行內(nèi)部人士也透露稱，目前正在整改中，基本和監(jiān)管要求一致。

而從行業(yè)整體情況來看，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模正在穩(wěn)步壓降。《中國銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告(2021年)》顯示，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品逐步整改規(guī)范，截至2021年底，全市場(chǎng)存續(xù)有現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品316只，存續(xù)余額達(dá)到9.29萬億元，增速較上年同期減少41.95個(gè)百分點(diǎn)。

按照現(xiàn)有趨勢(shì)，銀行及理財(cái)子公司能否如期完成整改，整改結(jié)束后，現(xiàn)金管理類理財(cái)將呈現(xiàn)怎樣的局面?劉銀平認(rèn)為，預(yù)計(jì)絕大部分銀行及理財(cái)子公司將如期完成整改任務(wù)，屆時(shí)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率將有明顯降幅。

“銀行應(yīng)通過提升投研能力、加大其他類型產(chǎn)品宣傳力度的方式有序壓降現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的平穩(wěn)調(diào)整。”某理財(cái)分析師指出，銀行可以提升自身投研能力，加大對(duì)如封閉式、固定持有期限等類型產(chǎn)品的研發(fā)力度，提高該類產(chǎn)品吸引力;也可以在網(wǎng)點(diǎn)加大宣傳其他類型產(chǎn)品，降低現(xiàn)金管理類產(chǎn)品占比?，F(xiàn)階段，銀行現(xiàn)金管理產(chǎn)品存在利用投資低評(píng)級(jí)債券和加杠桿的方式使其收益高于一般貨幣基金的情況，規(guī)模降壓后現(xiàn)金管理產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和占比縮小，市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率將出現(xiàn)下降。

（北京商報(bào)記者 孟凡霞 李海顏）

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