本周一，美股三大股指在利多消息影響下暴漲，道指上漲3.85%;納指漲2.44%;標(biāo)普500指數(shù)漲3.15%。疫苗公司Moderna表示，用于對抗冠狀病毒的疫苗MRNA-1273是安全且耐受性良好的，預(yù)計在7月開始最終階段的疫苗試驗。此前，美國各州陸續(xù)重啟經(jīng)濟(jì)，且新冠疫情傳播率正在下降也激發(fā)了投資者的樂觀情緒。

美聯(lián)儲主席杰羅姆-鮑威爾表示，央行仍可以做更多的工作來減輕冠狀病毒疫情對經(jīng)濟(jì)的影響，他還表示，預(yù)計下半年經(jīng)濟(jì)可能會復(fù)蘇。盡管如此，仍有機(jī)構(gòu)人士對復(fù)蘇前景表示擔(dān)憂，安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德-埃里安稱，復(fù)蘇過程看起來更像W型，舊金山聯(lián)邦儲備銀行兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家還預(yù)測，美國失業(yè)率可能明年仍保持在“嚴(yán)峻的”高位。

新冠疫苗取得突破性進(jìn)展激發(fā)投資熱情

周一，美股受Moderna冠狀病毒疫苗試驗取得積極效果的消息提振，三大股指全線大漲。截至收盤，道指上漲911.95點，或3.85%，報24597.37點;納指漲220.27點，或2.44%，報9234.83點;標(biāo)普500指數(shù)漲90.21點，或3.15%，報2953.91點。道指尾盤更是一度上漲超過1000點，最高上漲至24708.54點。抗疫概念、航空板塊漲幅居前。道指成分股陶氏化學(xué)、波音公司、迪士尼、埃克森美孚、美國運通等普遍大漲。

此外，在疫苗研究正在加緊進(jìn)行的同時，美國各州和歐洲多國都在陸續(xù)重啟經(jīng)濟(jì)。美國總統(tǒng)特朗普周一表示：“讓我們的國家重新啟動!”據(jù)CNBC報道，白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席哈賽特稱，如有需要，特朗普政府隨時準(zhǔn)備采取更多的冠狀病毒支出行動。

據(jù)估計，美國的新冠疫情傳播率正在下降，歐洲和亞洲的新病例增長率正在下降，而且“幾乎沒有病毒再次大規(guī)模傳播的跡象”。美國馬賽諸薩州州長Baker周一宣布重啟經(jīng)濟(jì)計劃。美國舊金山灣區(qū)的縣級行政區(qū)將開放制造業(yè)和零售業(yè)。菲亞特克萊斯勒公司宣布，其在美國和加拿大的工廠共有15100名工人復(fù)工。

隨著美國各州與城市逐漸恢復(fù)公共生活，人們對經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇的樂觀預(yù)期，以及一款冠狀病毒藥物顯示出有效的潛力，這些因素均幫助抵消了悲觀數(shù)據(jù)的影響。

美聯(lián)儲為保護(hù)經(jīng)濟(jì)免受影響而采取的非常規(guī)措施令市場感到安心。美聯(lián)儲主席杰羅姆-鮑威爾(Jerome Powell)表示，央行仍可以做更多的工作來減輕冠狀病毒疫情對經(jīng)濟(jì)的影響，他還表示，預(yù)計下半年經(jīng)濟(jì)可能會復(fù)蘇。亞特蘭大聯(lián)儲行長博斯蒂克在周一講話時表示，如有必要，美聯(lián)儲將再次行動援助經(jīng)濟(jì)。

不過，仍有機(jī)構(gòu)人士對經(jīng)濟(jì)充滿擔(dān)憂。橡樹資本Marks稱美聯(lián)儲的支持不會無止境，信貸市場將陷困境。他稱，盡管美聯(lián)儲一直在成功支撐公司債價格，但這種支持只是暫時的，當(dāng)美聯(lián)儲不可避免要撤退的時候，壓力將席卷信貸市場。

Marks警告稱，當(dāng)美聯(lián)儲不可避免撤回支持時，信貸市場將陷入困境。如此大規(guī)模的干預(yù)前景導(dǎo)致投資級和垃圾級債券雙雙需求大漲。這項工具已經(jīng)啟用，尚不清楚若資金耗盡會發(fā)生什么結(jié)果。

Marks預(yù)計經(jīng)濟(jì)將從新冠疫情中緩慢復(fù)蘇然后停滯，未來數(shù)月當(dāng)企業(yè)借款人資金用盡時，將有大量債務(wù)違約和破產(chǎn);政府和美聯(lián)儲的救助計劃不太可能觸及和保護(hù)一些大型高杠桿的企業(yè)和投資工具。

安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問警告美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前路崎嶇

安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德-埃里安(Mohamed El-Erian)并未從新冠大流行中看到經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的V型復(fù)蘇，稱復(fù)蘇過程看起來更像W型。

埃里安表示：“我們不知道經(jīng)濟(jì)擺動的幅度，也不知道持續(xù)時間或穩(wěn)定點。所以這的確是一片不確定的前景。”他表示，此次新冠疫情是“我們幾代人以來遭受的最大打擊”。

“我們不應(yīng)該忘記現(xiàn)在的情況有多糟。3600萬人在8周內(nèi)申請了失業(yè)救濟(jì)金，這相當(dāng)于我們四分之一的勞動力。疫情的打擊十分巨大。”埃里安補充稱。

埃里安還表示，重新開放經(jīng)濟(jì)將是一場艱巨的戰(zhàn)斗，在疫苗問世之前，人們將需要時間來恢復(fù)正常活動。

據(jù)舊金山聯(lián)邦儲備銀行兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的報告，雖然經(jīng)濟(jì)預(yù)期充滿不確定性，但美國失業(yè)率可能明年仍保持在“嚴(yán)峻的”高位。

在新冠疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停擺之后，美國失業(yè)率短短兩個月之內(nèi)就升至歷史高位。Nicolas Petrosky-Nadeau和Robert Valletta在舊金山聯(lián)儲網(wǎng)站周一刊登的報告中寫道，失業(yè)率回落至低位將取決于疫情如何迅速且成功的被控制住。

“我們的分析顯示，失業(yè)水平要在2021年某個時候回歸到疫情爆發(fā)前的水平，那么將需要有比以往任何一次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇都明顯更快的招聘速度，”他們寫道。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提出了三種可能的失業(yè)率情景。一個情景假設(shè)招聘速度與其他復(fù)蘇時期相當(dāng)，并顯示緩慢回歸到疫情之前的就業(yè)水平，失業(yè)率將在明年初保持在10%以上。另一個情景是經(jīng)濟(jì)增速在今年下半年反彈并在2021年保持強(qiáng)勁，失業(yè)率將會更快速的下降。

最樂觀的情景假設(shè)是7月疫情管控措施結(jié)束后招聘情況強(qiáng)勁，招聘步伐在第三季度結(jié)束之前重回疫情爆發(fā)之前的水平。這將要求7月、8月、9月每個月都實現(xiàn)900萬人的招聘規(guī)模，這樣的速度將是2008年金融危機(jī)之后最強(qiáng)勁時期的近四倍。

在新冠疫情爆發(fā)之際，美聯(lián)儲3月未公布其季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期總結(jié)報告，理由是有太多不確定性。圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長James Bullard上周說美聯(lián)儲可能6月會再次不予公布該報告。