4月以來(lái)，A股市場(chǎng)逐漸回暖，股票策略私募業(yè)績(jī)也隨之得到提振。數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月超六成股票私募產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，其中頭部私募平均收益大幅提升。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，頭部私募一季度倉(cāng)位較高，回撤也頗為明顯，但在此期間也收獲了頗多低成本籌碼，后續(xù)業(yè)績(jī)大概率實(shí)現(xiàn)反超。

4月股票私募業(yè)績(jī)居首

4月份，隨著各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)發(fā)布，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期更為明朗，風(fēng)險(xiǎn)偏好也明顯提升，上證綜指、深證成指、上證50和創(chuàng)業(yè)板指4月漲幅分別為3.99%、7.62%、6.42%和10.55%。

一季度首戰(zhàn)告負(fù)的股票私募，因市場(chǎng)反彈而實(shí)現(xiàn)趕超。私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，4月份融智八大策略指數(shù)全部為正收益。其中，股票策略指數(shù)漲幅高達(dá)4.03%，在八大策略中排名第一。宏觀策略以2.83%的月收益率排名第二。一季度大出風(fēng)頭的管理期貨策略，則以單月上漲0.12%的業(yè)績(jī)排名墊底。

“從倉(cāng)位來(lái)看，4月份股票私募因?yàn)槭袌?chǎng)情緒回暖，整體都在加倉(cāng)，所以大多數(shù)沒(méi)有錯(cuò)過(guò)這次市場(chǎng)反彈行情。而CTA策略主要是在市場(chǎng)出現(xiàn)大幅持續(xù)波動(dòng)時(shí)，會(huì)有良好表現(xiàn)，4月份市場(chǎng)表現(xiàn)趨于平穩(wěn)，此前的不確定性得到了一定程度的消化，因此很難獲得亮眼收益。”一私募基金經(jīng)理表示。

據(jù)悉，截至4月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為71.35%，相比上月的65.18%，大幅上升了6.17個(gè)百分點(diǎn)。其中，中高倉(cāng)位的私募基金產(chǎn)品數(shù)量大幅增加，倉(cāng)位在五成及以上的私募基金占比83.4%，更有14.52%的私募處于滿倉(cāng)狀態(tài)。

頭部私募奮力追趕

具體來(lái)看，股票策略整體業(yè)績(jī)的回升主要得益于頭部私募的亮眼收益。

數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模處于50億元至100億元區(qū)間的股票私募4月平均收益率為3.23%，高于小型私募的平均水平。

另外，截至4月底，有業(yè)績(jī)記錄的33家百億級(jí)私募今年以來(lái)整體收益率為2.08%，其中23家百億級(jí)私募實(shí)現(xiàn)正收益，占比達(dá)69.7%。從單個(gè)月表現(xiàn)來(lái)看，百億級(jí)私募4月整體收益率為3.51%，其中32家實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)96.97%，而且有10家百億級(jí)私募收益率超過(guò)5%。

“一季度，股票策略百億級(jí)私募平均虧損了2.29%，一個(gè)月的時(shí)間就變虧損為盈利，從中可以看出，百億級(jí)私募開(kāi)始追趕了，4月股價(jià)不斷創(chuàng)新高的千億市值股票正是很多百億級(jí)私募抄底的標(biāo)的。”一私募研究員表示，3月以來(lái)百億級(jí)私募不斷加倉(cāng)，獲取了很多低成本籌碼，隨著經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的逐漸修復(fù)，A股市場(chǎng)將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲行情，百億級(jí)私募的業(yè)績(jī)大概率繼續(xù)走高。

進(jìn)入5月，百億級(jí)私募對(duì)市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期并未出現(xiàn)變化。

茂典資產(chǎn)認(rèn)為，A股估值依然具有吸引力。目前，上證指數(shù)的 PE(TTM)為 11.93 倍左右，估值吸引力已經(jīng)接近2019年初的水平。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，2010年以來(lái)，如果在PE低于12倍的時(shí)候買(mǎi)入上證指數(shù)并持有滿1年，獲得正收益的概率比較高。因此，后續(xù)可以避開(kāi)受外需影響較大的上市公司，重點(diǎn)關(guān)注性價(jià)比高、受益于內(nèi)需回升的標(biāo)的。

星石投資也表示，二季度是全年難得的投資窗口期。“雖然外部不確定性可能對(duì)市場(chǎng)情緒和投資風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來(lái)一定擾動(dòng)，但經(jīng)歷過(guò)前兩年的擾動(dòng)之后，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)外部復(fù)雜環(huán)境有了充分預(yù)期，未來(lái)A股行情值得期待。”

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