近期，部分知名私募旗下產品出現蹊蹺回撤，在相關公司的大多數產品仍保持正收益的同時，卻有個別產品短期內凈值跌幅達20%以上。這一蹊蹺現象背后，到底是什么問題?

據調查，一些私募產品蹊蹺回撤的主要原因是其規模過小，因托管等合作方提取固定費用，對其凈值造成沖擊。有的私募產品規模甚至小到僅有一兩百萬元，提取固定費用等對凈值影響很大。為保護投資者利益考慮，亟需為私募產品設立存續規模下限。

一位私募從業人員告訴記者，該公司管理的1只產品凈值近期也大幅回撤，但問題并非出在投資上，而是產品規模太小。在托管方提取賬戶管理費后，導致產品凈值大幅回撤。

據悉，部分私募產品年度賬戶管理費為數十萬元，對一只“超迷你”私募產品來說，提取賬戶管理費必然帶來凈值大幅回撤。

其實，私募頻發新產品，也可能存在規模偏小的問題。私募排排網統計顯示，截至4月底，今年以來共發行4671只私募產品，其中股票型基金2871只。有私募市場發行人員表示，客戶從心理上更偏愛新產品，但很多新成立的私募產品規模其實非常小，有的僅幾百萬元。如果再遭遇客戶贖回，則可能變成“迷你產品”，而合作方固定的賬戶管理費將成為該類產品的明顯負擔。

業內人士建議，私募產品應“買新不如買舊”。如果看好哪家私募機構，與其申購新產品，不如申購業績穩定的老產品。業績穩定的老產品一般都有一定的規模，管理費難以對凈值造成沖擊。

事實上，公募基金就一直有最低存續規模限制。按相關規定，公募基金合同生效后，如連續20個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元，基金管理人應在定期報告中予以披露;連續60個工作日出現前述情形的，應采取與其他基金合并或者終止基金合同等措施。

分析人士認為，公募基金因涉及投資人眾多，其運作更嚴格，私募基金很難比照公募基金運行，但私募基金既然也是基于信托責任，就背負受托人的信任。受人之托，替人理財，那就不僅要在投資方面兢兢業業，也應在產品運行方面自覺維護客戶利益，克服單純做大規模的沖動。應當為私募產品設立最低存續規模，防止因產品規模過小而導致投資者利益受損。

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