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財報解析 | 網易Q2營收同比增3.7%不及預期，凈利潤增長67％超預期

來源：富途牛牛 2023-08-24 19:59:27

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因游戲收入不及預期，網易二季度營收同比增長3.7%，略低于預期，但凈利潤超過市場預期，同比增長67％。

8月24日港股盤后，網易發布截至2023年6月30日的第二季度財報。

財報顯示，網易Q2營收240億元，略低于預期247.8億元，同比增長3.7%，環比下降4.2%；凈利潤82.4億元，上年同期為67.5億元，同比增長22%；Non-GAAP凈利潤90億元，超過市場預期，去年同期54億元，同比增長67％，一季度為75.7億元，環比上升19%。

(相關資料圖)

分業務看，游戲及相關增值服務凈收入188.0億元，預估195.3億元人民幣，上季度和上年同期分別為200.656億元和181.398億元，同比增長3.6%，環比減少6.3%；

網易云音樂凈收入19.5億元，上季度和上年同期分別為19.598億元和21.925億元，同比減少11.1%，環比基本持平；

網易有道凈收入12.1億元，上季度和上年同期分別為11.633億元和9.562億元，同比增長26.2%，環比增長4.0%；

網易創新及其他業務凈收入20.6億元，上季度和上年同期分別為18.576億元和18.715億元，同比增長9.9%。

Q2網易營業費用合計為83億元，同比增加4.0%；毛利潤為人民幣144億元，同比增加11.1%，預估141.4億元。

其中，網絡游戲服務毛利潤126.8億元人民幣，超出預估的122.1億元人民幣。網絡游戲服務毛利率67.4％，高于預估66.2％。

游戲及相關增值服務毛利潤超出預期

Q2網易游戲及相關增值服務凈收入188.0億元，同比增長3.6%，環比減少6.3%；毛利潤126.8億，毛利率67.4％，均超出預期。

財報表示，游戲及相關增值服務毛利潤環比下降，主要受季節性因素影響，在線游戲收入回落。其同比增長，主要得益于在線游戲收入的增加，如《蛋仔派對》等，以及由于終止若干代理游戲導致的版權費用減少。

網易6月推出了多款熱門新游戲，繼續拓寬游戲品類并增強了國際影響力：

《逆水寒》手游上線后登上中國iOS暢銷榜和下載榜榜首。

《巔峰極速》上線后不久即登上中國iOS暢銷榜第三。

《超凡先鋒》上線后不久即登上中國 iOS 下載榜第二。

《哈利波特：魔法覺醒》全球上線，遍及日本、北美和歐洲等地。

財報稱，二季度，經典的旗艦類游戲產品如《夢幻西游》系列表現穩健，其它熱門游戲如《蛋仔派對》、《第五人格》、《逆水寒》等也熱度不減。公司繼續豐富游戲開發的產品線，即將推出類型多樣、備受期待的多款游戲新品。

有道學習營收同比增長20.8% 有道智能硬件毛利率提升至35.8%

Q2有道的學習服務凈收入同比增長20.8%，延續了兩位數的增長趨勢。據財報，這主要得益于包含素質教育在內的數字內容服務的強勁銷售業績。

報告期內，網易有道數字內容服務銷售額超過8億元，創歷史新高。在毛利率方面，學習服務業務的毛利率達到57.4%，高于去年同期的52.2%。

AI大模型技術與場景應用的高度融合，推動了有道智能硬件業務的突破性進展。

Q2有道的智能硬件凈收入2.2億元，毛利率也從去年同期的30.6%提升至35.8%，這一增長主要歸因于有道詞典筆X5的受歡迎程度。

上個月，有道正式發布首個教育垂直大模型“子曰”，并發布了基于“子曰”大模型研發的六大創新應用——“LLM翻譯”、“虛擬人口語教練”、“AI作文指導”、“語法精講”、“AIBox”以及“文檔問答”。相比于通用大模型，“子曰”從一開始就以“場景為先”為定位，專注于為不同學習場景設計定制化模型，以實現模型與場景的高度契合。

二季度以來，除了學習服務和智能硬件，有道也不斷推進AI技術在其他多個業務場景的落地，并取得了顯著成果。

比如，搭載“子曰”大模型，具備句子潤色、語法糾錯、寫作建議、重點提煉等功能的AIBox在有道翻譯中正式上線后，帶動詞典類訂閱會員數同比增長近100%，詞典類會員收入同比增長200%以上。