今年并購重組上會家數較去年同期有所下降。根據同花順統計，年內共有17家次公司并購重組上會，其中亞鉀國際二次上會后獲得通過，山西焦煤被取消審核。值得一提的是，今年A股公司之間的并購案例頻現，成為并購市場的一大亮點。

最近3年，并購重組過會率逐年提升。2020年，上市公司并購重組過會率82.76%，2021年，并購重組過會率回升至87.23%，而今年過會率進一步提升。除了亞鉀國際首輪上會被否、山西焦煤被取消審核，其他公司均過會，過會率達88.24%。

去年有6家公司并購重組被否，原因主要集中在持續盈利能力、業績預測合理性、商譽占比較大等。今年唯一被否的并購重組案例是亞鉀國際收購農鉀資源科技56%股權。

對此，并購重組委表示，本次交易完成后標的資產未來按期達產、運營存在較大不確定性，不符合相關規定。不過，6月22日，亞鉀國際在修訂重組方案后二次上會，獲得通過。

記者注意到，今年并購市場的一大特點是A股公司收購另一家A股股權案例頻現。根據記者統計，今年已有8宗相關案例，包括中航電子擬吸收合并中航機電、美的集團擬收購科陸電子、通策醫療擬控股和仁科技、華潤三九擬收購昆藥集團、紫金礦業擬收購ST龍凈、中聯重科擬部分要約收購路暢科技等。

華潤三九此前發布重大資產購買預案，擬以29.02億元的價格取得昆藥集團28%的股權，后者將成為華潤三九子公司。從交易對價來看，昆藥集團每股轉讓價13.67元，與其停牌前股價10.76元/股相比，溢價約27%。

從“A并A”的案例來看，既有同行業公司的收購，也有跨行業的并購。如紫金礦業和ST龍凈分屬有色和環保行業，而華潤三九和昆藥集團均為醫藥行業。

對于并購原因，大多數公司表示看好收購標的前景。如紫金礦業表示，看好龍凈環保在環保、節能降碳、裝備制造方面的產業價值，與公司長期可持續發展有較大的合作空間以及戰略互補性。華潤三九表示，此次交易有利于公司整合優質資源，有助于雙方發揮在醫藥大健康領域的協同效應，促進共同發展。

值得一提的是，部分公司推出了百億元收購案。如粵水電6月初公告，擬以發行股份方式合計作價104.97億元，收購控股股東持有的建工集團100%股權;5月，中國中鐵公告，擬以110億元為對價收購云南省信用增進持有的云南滇中引水工程33.54%股權。

在注冊制的推進下，上市公司重組上市即借殼案例大減，年內僅有兩例，分別是中國交建擬分拆子公司借殼祁連山上市，恒力石化擬分拆所屬子公司康輝新材通過與大連熱電進行重組的方式實現重組上市，而后者已終止。

對此，北方一家券商投行高管分析稱，“并購重組是企業外延式跨越發展的重要路徑，預計未來重大并購重組更多是產業層面的上中下游并購或大股東優質資產的注入。隨著注冊制下殼價值的進一步縮水，未來A股公司之間的并購會越來越多。”(記者 陳燕青)

關鍵詞： 并購重組過會率 山西焦煤 修訂重組方案 紫金礦業